Value Stock Options Empresa Privada

En primer lugar, es necesario pensar en el valor ajustado por riesgo, no sólo en el valor esperado. El cálculo del valor esperado es bastante simple. Imagine una distribución de probabilidad de los límites de mercado potenciales para su empresa actual (y diluya 10-20 para una inversión adicional), multiplique la media ponderada de ese precio de la acción con su número de acciones para llegar a un valor esperado.1 Hacer una ecuación similar Para su posible empleador. Ahora, pregúntese lo que usted está dispuesto a negociar en términos de riesgo para una mejor oportunidad de retorno positivo. Una pregunta del proxy es, usted tendría bastante una ocasión 50/50 en un desembolso de 1.000.000 o una ocasión 90 en un desembolso 450.000. La mayoría de la gente que sé que don039t ya tienen un montón de dinero preferiría la mayor probabilidad de un menor pago. Esto se debe a la utilidad del dinero2. El valor de la unidad marginal de la moneda tiene es menor en función de la cantidad de dinero que tenemos. Por lo tanto, en un sentido muy real, una probabilidad de 450 de 450.000 vale más para usted que una probabilidad de 50 de 1.000.000 - a pesar de que el cálculo del valor esperado le sugeriría elegir este último. Por lo tanto, usted tiene que definir su propia curva de indiferencia3 y luego elegir si el escenario de mayor riesgo-mayor-recompensa vale más que la mayor probabilidad de un escenario de pago más bajo. No hay respuesta correcta o incorrecta a esto. 704 Vistas middot Ver Upvotes middot No para la reproducción Si las empresas privadas ofrecen opciones de stock a sus empleados ¿Por qué o por qué no? ¿Cómo evalúa el valor potencial de las acciones en una empresa pre-IPO con información limitada? ¿En qué momento las empresas ofrecen opciones sobre acciones? La mejor manera de evaluar el valor de las opciones sobre acciones para una empresa pre-IPO ¿Cómo puedo valorar un paquete de opciones sobre acciones de una empresa tecnológica pre-IPO Bay Area ¿Qué sucede con las opciones sobre acciones de los empleados cuando una empresa es comprada? Vendido en trozos por dinero en efectivo, dicen 90 a una empresa y 10 a otra empresa, ¿cómo afecta a las opciones de acciones de los empleados ¿Cómo puedo vender opciones adquiridas que tengo en una empresa privada en el segundo mercado ¿Cuáles son las fuentes más confiables para la evaluación de stock Opciones para pre-IPO o empresas de capital privado En una adquisición de la empresa, donde las opciones de acciones de los empleados se convierten en opciones de adquisición de la empresa (tanto de propiedad privada) - cómo se mantiene el valor intrínseco de las opciones La compañía se vuelve pública antes de que termine mi período de devengo ¿Es aconsejable ejercer regularmente mis opciones sobre acciones de una empresa privada o debo esperar hasta que salga de la empresa? ¿Qué información financiera se requiere que las empresas privadas proporcionen a los empleados con opciones de acciones garantizadas? Puede empresas como Google pagar a sus empleados con acciones, pero no diluir sus valores de las acciones ¿Cuáles son las implicaciones fiscales de ejercer las opciones sobre acciones en una empresa privada Estudio de caso: Cómo ejercer la opción de acciones adquiridas (ISO) después de salir de una empresa privada que no tiene líquido Mercado secundario ¿Qué sucede con las opciones de compra de un empleado de inicio cuando la empresa se compra Cuando ejerciendo opciones de acciones de la empresa privada, puedo confiar en el valor justo de mercado ¿Cómo puedo estimar el valor de las opciones de acciones ofrecidas por una empresa privada, Años Pregúnteme acerca del tiempo que dejé alrededor de 60.000 en el salario anual para mantener 2 de un stock startup039s en opciones de empleados baratos. Pasé de un salario muy bueno a hacer decenas de miles menos de lo que hice incluso cuando recién salido de la universidad. Conocí a los fundadores y ya tenían un gran historial de inicio y venta de empresas. Me prometieron que haría un salario del mercado cuando conseguimos la financiación en 1 año. Te contaré los sorprendentes resultados de esa aventura después de que hablemos de opciones. Hay algunas lentes que puede utilizar para examinar el valor de las opciones de acciones. Greg Anynomous y Chris Barsness están (en su mayoría) mirando a través de la lente de un posible inversionista. Sus respuestas son bastante buenas si usted está planeando invertir en sus acciones. Ellos están mirando la valoración en lugar de lo que otras lentes podrían considerar el valor. No estoy seguro de cómo se hace una valoración formal, pero realmente me gusta la respuesta de Dan Walter 039s. Sospecho que produciría generalmente un valor más alto que mi número sin embargo. Después de la valoración, otra manera de mirar las opciones sobre acciones es a través de la lente de la especulación. La especulación es similar a como un soñador piensa en boletos de lotería: no como algo que le costará un juego, sino como algo que podría ser suficiente dinero para comprar un jet privado. Aquellos prácticos con matemáticas saben que el valor esperado de un boleto de lotería es menor que la cantidad que gasta para comprarlo. Por las mismas razones que don039t comprar boletos de lotería, trato de no especular sobre el valor futuro de las opciones de acciones. Incluso el valor actual de una opción en una empresa previa a la salida a bolsa es difícil de determinar, aunque tal vez la sugerencia de Dan Walter 039s sería útil. La tercera lente para ver las opciones de acciones a través es la lente de compensación. Esta es la lente que uso, y la lente que creo que la mayoría de la gente debe usar - especialmente si usted está considerando una oferta de trabajo donde el salario es menor que la tasa de mercado. Si las opciones de acciones están destinadas a tomar el lugar de salario, es importante tener una idea de su valor esperado. El valor de una acción probablemente no le ayudará a pagar las facturas, a retirarse o incluso a verse rico. Valorar las opciones sobre acciones en una acción negociada públicamente es cuestión de opinión, pero no es terriblemente difícil. En primer lugar, debe mirar el valor actual de la acción y arrastrar el precio más bajo del año, para tener una idea de la gama de precios de las acciones. Muchas acciones que cotizan en bolsa también han negociado públicamente opciones que cualquiera puede comprar. Su precio le da una buena idea del valor de mercado de sus opciones. Pero eso no es la cuestión. La cuestión es preguntar cómo valorar las opciones sobre acciones antes de la salida a bolsa. That039s bastante desafiante o bastante fácil. Me gusta hacerlo más fácil. A los efectos de la compensación, considero que el valor de las opciones sobre acciones de los empleados en una empresa previa a la salida a bolsa es de 0. ¿Por qué? Debido a la larga cadena de incertidumbre que conllevan las opciones sobre acciones (probablemente comunes) de una empresa privada. Veamos las opciones y su incertidumbre. Una opción de compra es un contrato que le permite comprar la acción subyacente bajo ciertas condiciones. Las opciones sobre acciones ofrecidas como compensación son opciones quotcall (en contraposición a quotput optionsquot). Le da el derecho de comprar un cierto número de acciones por un precio determinado - el precio de ejercicio. Si el precio del mercado es menor que el precio de ejercicio, la opción es inútil - cuesta más para ejercer que el valor de la acción. Si el precio del mercado para la acción vale más que el precio de ejercicio, entonces la opción está en el dinero. Por ejemplo, si usted tiene una opción para comprar una acción de AMD para 5 y AMD039s el precio actual es 2,63, la opción es inútil. Cuesta más dinero para ejercer la opción que para comprar las acciones en el mercado público. Sólo un tonto ejercería la opción en esa circunstancia. Pero ese ejemplo es una empresa que cotiza en bolsa. A menos que su empresa privada sea una de las pocas que coticen en los mercados secundarios, o la empresa organice una oferta secundaria para sus empleados, no hay (casi) ninguna manera de convertir las opciones en dinero. Incluso si hay un mercado secundario, puede ser difícil decir cuál es el precio actual para una empresa es antes de ser contratado. Por lo general, won039t ser capaz de vender a menos y hasta que la empresa va a público, o (tal vez) se vende a otra empresa. No tener una forma lista para convertir una opción en dinero es un poco desagradable si se supone que es una compensación. Usted no puede pagar su renta, sus tarjetas de crédito, o sus facturas de servicios públicos usando opciones de acciones. Y a menudo hay aún más restricciones sobre las opciones sobre acciones. Las opciones suelen incluir un programa de consolidación. El programa de adjudicación determina cuándo se adquiere la propiedad de una opción de compra de acciones. Un horario típico puede ser quotfour años con un acantilado de un año. En inglés esto se traduce generalmente en: quot Usted obtendrá 25 de las opciones de acciones que prometimos después de trabajar en la empresa durante un año. Después de eso, obtendrá los 75 restantes en trozos uniformemente repartidos en los próximos tres años. Usted no obtendrá ninguna Opciones de Acciones si abandona o es despedido 11 meses después de comenzar a trabajar. He oído relatos de compañías que misteriosamente dejaron ir a la mayor parte de sus empleados después de trabajar allí 10 meses. En este escenario, si usted permanece en la empresa durante dos años, sólo tendrá la mitad de la cantidad discutida en su oferta de trabajo. Tenga en cuenta que las diferentes empresas tienen diferentes ofertas y reglas diferentes. Al igual que muchos quesos, las opciones suelen tener fechas de caducidad. Una fecha de expiración es para si you039re todavía con la empresa - me imagino que 5 a 10 años podría ser típico. La otra fecha de caducidad es para si sale de la empresa. Si sale de la empresa (o es despedido), puede que sólo tenga un cierto número de días para pagar el precio de ejercicio de sus acciones adquiridas, de lo contrario caducan. Si tiene 1.000 acciones con un precio de ejercicio 10, tendrá que pagar 10.000 antes de que expire - si usted decide que vale la pena. Otra cosa a considerar es la valoración del stock. A menudo, los empleados reciben acciones comunes mientras que el equipo fundador y los inversores obtienen acciones preferentes, o una mezcla de los dos. Al igual que las otras respuestas dicen, por defecto las acciones comunes son menos valiosas que las acciones preferidas. Esto hace que sea menos claro cuál es el valor de las acciones comunes. Conocer el número de acciones o acciones en circulación y la valuación total no es suficiente para valorar las acciones ordinarias. No es raro que los reclutadores reclamen una valoración de las opciones sobre acciones de los empleados que se basa en la valoración de las acciones preferidas. Estos reclutadores no son maliciosos. Probablemente sólo don039t conocer todos los matices de los precios de las acciones de inicio. Para hacer todo aún menos claro, algunos inversores podrían tener superpotencias. Una superpotencia que conozco se llama preferencia de liquidez. Una preferencia de liquidez da a un inversor una cantidad garantizada de dinero (u otro valor) en cualquier cambio de propiedad de la empresa. Esta suma garantizada suele expresarse como un múltiplo de su inversión: 1x, 2x. Por ejemplo, digamos que AAA Investments compra 50 de las acciones de Dylvrr039 por 1.000.000 con una preferencia de liquidez 2x. Esto deja a 50 de las acciones que se utilizarán para inversiones posteriores, opciones de acciones para empleados, acciones de fundadores, y así sucesivamente. Usando matemáticas simples, eso parece darle a Dylvrrr una valoración de 2.000.000. Que otros 50 deben valer un millón también, derecho Digamos que Dylvrrr dobla en la valoración y se vende por 4.000.000. Usted podría pensar que los 50 de las acciones que no son propiedad de las Inversiones AAA es ahora un valor de 2.000.000. Después de todo, AAA consiguió 2x su dinero, derecho incorrecto. Lo que realmente sucede es esto: AAA Investments cobra su tarjeta de preferencia de liquidez y toma 2.000.000. Los restantes 2.000.000 se aplican a través de las acciones de la empresa - incluyendo los 50 de las acciones de las inversiones de AAA todavía tiene. Lo que significa que las inversiones de AAA obtiene otro 1.000.000, elevando su total a 3.000.000, dejando 1.000.000 para los 50 de acciones o opciones sobre acciones de los empleados, los inversionistas posteriores, y los fundadores. Otro peligro: si una empresa toma inversiones adicionales después de unirse, puede diluir su stock. Para resumir, para que las opciones de acciones pre-IPO valgan cualquier cosa: la empresa tiene que tener el éxito suficiente para ser vendido o IPO tiene que cumplir con los requisitos de consolidación de derechos que sus opciones no pueden tener El valor a la venta o N meses después de una salida a bolsa (para el período de bloqueo) tiene que estar por encima del precio de ejercicio (después de tener en cuenta las preferencias de liquidez y Acciones ordinarias vs acciones preferentes). También debo señalar que usted puede ser capaz de ejercer sus opciones y vender las acciones en los mercados secundarios o en ofertas secundarias si la empresa les permite. Yo nunca he sido invitado a participar en cualquiera. Sospecho que estos mecanismos suelen estar presentes sólo en empresas con el éxito suficiente para pagar un salario de mercado competitivo. No existe un gran mercado para acciones en empresas desconocidas. Es por eso que valoro las opciones de compra de pre-IPO en 0. Son lo opuesto a líquido: se encargan como un caballo montado por un hipopótamo. Incluso si las opciones son un día vale la pena millones, usted won039t saber si it039s una buena inversión a menos que usted sepa cuánto tiempo se tarda en llegar a ese valor. Incluso una pequeña suma invertida sabiamente puede llegar a ser una pequeña fortuna con suficiente tiempo: De Ben Franklin, un regalo que vale la pena dos peleas. Usted don039t necesidad de unirse a una empresa privada para convertir cantidades modestas de dinero en grandes cantidades de dinero a largo plazo. Las opciones son fantásticas como una herramienta de motivación, y desempeñan el importante papel de alinear los intereses de los empleados, los fundadores y los inversores en una empresa. A medida que una empresa se acerca cada vez más a la oferta pública inicial, las opciones han aumentado el valor percibido, lo que los convierte en grandes herramientas de retención. También ayudan a compensar el riesgo de trabajar en una empresa Pre-IPO. Siendo todas las demás cosas iguales, prefiero una oferta de trabajo en una empresa que tiene (lo que creo) un paquete más valioso de opciones sobre acciones. Las opciones de acciones son un gran beneficio, y algún día puede tener un valor significativo. Simplemente don039t engañarse a ti mismo: la mayoría de las empresas pre-IPO nunca llegar a IPO. Hay cientos de IPOs al año, pero miles y miles de nuevas empresas empiezan con la esperanza de llegar allí. Entonces, ¿qué pasa con mi historia, que la puesta en marcha me uní a obtener 2 de sus acciones en las opciones Me dieron un modesto aumento, pero fue decenas de miles de corto tanto de la tasa de mercado y mi salario anterior. Trabajé allí más de un año, pero no lo suficientemente largo para dar la plena 2. Después de unos años, la empresa dejó de operar. En última instancia, didn039t importa que yo didn039t chaleco todas mis opciones. Hasta la fecha, la acción me ha devuelto 0 de valor. Debido a que no pierden de vista la equidad en una hoja de cálculo, no tengo ni siquiera un bonito certificado para mostrar mis problemas. Si en cambio hubiera invertido esos 60.000 de salario perdido en un fondo índice SampP500, el fondo valdría más de 90.000 hoy. Y por eso supongo que gasté los dividendos en grandes sumas de galletas Oreo. Lo más importante, es necesario comprender sus propias consecuencias fiscales cuando se buscan formas de compensación en lugar de dinero en efectivo directo / salario y qué tipo de opciones, p. ISO. Sin embargo, si sólo se trata de dar una idea de las opciones que podrían valer para usted, los principales aspectos se refieren a la capitalización de la empresa y la valoración. Es posible que el empleador no entienda por qué le importa y puede que no le dé la información (si en realidad posee acciones, puede tener el derecho de inspeccionar sus libros como accionista y averigüe algo de esta información), pero aquí hay algunos elementos que debe buscar En: 1) Total de capitalización de la empresa - ¿Cuánto en términos de acciones ya se ha emitido y cuánto se reserva (autorizado) para la emisión futura 2) Plan de opción de compra de acciones - ¿Existe un plan de opciones sobre acciones en su caso? La empresa en virtud del plan, es decir, cuántas opciones se reservaron y se les permite ser emitidos a los empleados y cuántos ya se han dado a cabo 3) Valoración de la empresa - ¿Qué es la empresa vale la pena esto puede ser lo que las acciones actuales se valoran por acción O lo que es toda la valoración de la empresa. Si la empresa recientemente recaudó dinero, habría habido una valuación de dinero quotpost que sería de interés para usted. Si un fundador o ejecutivo dice que la empresa vale 50 millones o que son una empresa de 50 millones, es probablemente lo que se refiere a esa persona. Si la valoración actual es de 50 millones y la compañía tiene 1.000.000 acciones de acciones emitidas y en circulación, que es esencialmente una valoración de 50 por acción. La valoración totalmente diluida puede ser diferente porque usted mira el efecto de cualquier opción que se ejerce. Si esta misma compañía ha otorgado opciones para comprar 1.000.000 de acciones y asumimos que todas las personas las ejercen, la compañía podría tener 2.000.000 de acciones y el precio por acción caerá a 25 por acción (todavía una valoración de 50 millones). Aquí está un acoplamiento a mi discusión de las cosas a mirar en términos de opciones y de la valoración y cómo a hacer tan: Básicamente, usted desea saber cuánto vale la compañía y número de partes en circulación para saber valorar la opción. Si usted está tratando con una puesta en marcha, puede tratar de comparar su empresa con otros en industrias similares para obtener una valoración o ir sobre la base de recientes rondas de financiación y esas valoraciones. También teniendo en cuenta un descuento a ese valor por el hecho del riesgo de fracaso para la empresa y si usted será capaz de vender las acciones y cuándo. Existen leyes de valores que prohíben las transferencias de acciones excepto en ciertas circunstancias hasta que la compañía esté informando completamente (público / IPO). Al final del día, no hay una fórmula clara de corte, pero si se estima el valor por acción menos el precio de ejercicio veces el número de acciones, se llega a un valor básico. 13.3k Vistas middot Ver Upvotes middot No está para la reproducción middot Respuesta solicitada por 1 persona El empleador puede no entender por qué te importa y no puede darte la información (si realmente posee acciones, puede tener el derecho de inspeccionar sus libros como accionista Y averigüe algo de esta información), pero aquí hay algunos elementos a considerar: 1) Total de capitalización de la empresa - ¿Cuánto en términos de acciones ya se ha emitido y cuánto se reserva (autorizado) para la emisión futura 2) Stock Plan de opciones - ¿Existe un plan de opciones sobre acciones en el lugar Si es así, dónde está la empresa en virtud del plan, es decir, cuántas opciones se reservaron y se permite a los empleados y cuántos ya se han dado a cabo 3) Es la empresa vale 1,2 k Vistas middot No es para la reproducción Mick Dinnen. Desarrollo de negocios en Vestboard. MBA - Financia en ASU. Si crea un perfil en Vestboard, podrá ver instantáneamente el valor de su actual compensación de renta variable (stock options y RSUS). Hacemos un seguimiento activo de valoraciones, aumentos de capital y actividades pre-IPO usando alguna tecnología muy sofisticada. Esto nos permite ofrecer un mayor nivel de precisión con respecto al valor exacto de las opciones sobre acciones antes de la salida a bolsa. (Esto es para propósitos informativos solamente y no debe ser considerado consejo de la inversión o del impuesto) 2.4k Vistas middot No para la reproducción ¿Cuál es la mejor manera de compensar a un consejero antes de establecer un valor justo de mercado (409A) para una compañía startup What039s el mejor Manera de ejercer mis opciones adquiridas en una empresa pre-IPO si quiero dejar de fumar ¿Cuántas opciones de acciones / RSUs hacer / estableció las nuevas empresas (6/7 años de edad) ofrecen a las nuevas contrataciones antes de la salida a bolsa (1/2 años de IPO) ¿Cómo y dónde un empleado que posee opciones de acciones en una empresa privada vender sus acciones Como un ingeniero número 100 con Master039s grado y 2 años de experiencia, ¿qué porcentaje de equidad (stock options) puedo esperar de un pre IPO startup ¿Existe algún cashless Manera de ejecutar opciones de acciones ya adquiridas al salir de un inicio de pre-IPO Estoy pensando en unirse a una empresa de pre-IPO y preguntando qué cantidad de opciones de acciones debo pedir ¿Existe una ecuación que puede ser útil sobre la base de la empresa de la valoración aproximada y strike price ¿Cómo se pueden correlacionar las opciones de acciones del asesor de lanzamiento con su valor agregado para que haya una solución igualitaria para los asesores de inicio múltiples con contribuciones variables a la creación de valor ¿Cómo puedo calcular las opciones de acciones justas (RSU amp Options) como parte de una oferta de trabajo de un público Empresa comercial Mi start-up ha recibido una oferta de adquisición, pero la mayoría de la cantidad ofrecida viene en pre-ofertas de acciones en la empresa adquirente. ¿Son las opciones de acciones en una empresa pre-IPO un activo aceptable para una adquisición ¿Es ventajoso para una empresa de Tech a retrasar su IPO el mayor tiempo posible para que pueda ofrecer pre-IPO equidad para atraer nuevos empleados potenciales Hay otra manera de recibir Acciones de la acción para sus RSUs adquiridas si deja una compañía de la pre-IPO que doesn039t IPO antes de su fecha de vencimiento de RSU ¿Cómo los empleados de la compañía de la pre-IPO guardan una pista de cuánto valen su participación en una compañía? ¿Cuáles son las mejores prácticas actuales (2016) para los programas de opciones de compra de empleados para las empresas estadounidenses pre-IPO? ¿Cuál es la mejor manera de convertir las opciones sobre acciones y los acuerdos de compra para los empleados Cuando una LLC se convierte en una C-Corp ¿Es común para una empresa de tecnología a punto de IPO en el corto a mediano plazo NO ofrecer opciones sobre acciones o RSU a nuevos reclutas (por ejemplo, papel PM) IPO startups y otras empresas privadas ¿Puede el precio de ejercicio de las opciones de acciones pre-IPO que se conceden a los nuevos empleados nunca ir abajo Alerta del cliente - Happy Halloween 6 Scary Confidencialidad y seguridad de datos Hechos y acontecimientos recientes 31 de octubre 2016 Este Halloween, no es el fantasma O goblin que debería asustar a su ndash de negocios, sino más bien, es el espectro cada vez mayor de la responsabilidad que atormenta las empresas que no cumplen con la privacidad y las leyes de seguridad de datos. En honor de Halloween, el equipo de seguridad y privacidad de MBBPrsquos comparte la siguiente lista de 6 recientes desarrollos y hechos acerca de la privacidad y la seguridad de los datos. Empresas de Beneficios Sociales y Empresas de Beneficios Públicos 13 de octubre de 2016 Los temas incluyen: Emprendimiento Social, Salarios C-Level para Startups, Q2 2016 VC Data 22 de septiembre de 2016 Modelos de Financiamiento En Biotecnología - Serie de Ciencias de la Vida - Panel 3 22 de junio de 2016 Fundación para el Crecimiento: Entidad Equidad - Serie de Ciencias de la Vida - Panel 2 Valuación de Acciones Comunes y Precio de Opción por Empresas Privadas 10 Años de Valuaciones Bajo 409A Y sus asesores legales y contables para determinar el valor justo de mercado de sus acciones ordinarias con el propósito de fijar los precios de ejercicio de las opciones al estimar libremente un descuento apropiado del precio de las acciones preferidas recientemente emitidas sobre la base de la etapa de desarrollo de la empresa. Esta práctica, previamente aceptada por el Servicio de Rentas Internas (el ldquoIRSrdquo o el ldquoServicerdquo) y la Securities and Exchange Commission (la SEC), fue terminada abruptamente por la norma inicial del Código de Rentas Internas sección 409A 1 guía emitida por el IRS en 2005. En contraste A la práctica anterior, las regulaciones de la Sección 409A (la versión final de la cual fue emitida por el IRS en 2007) contenía directrices detalladas para determinar el valor justo de mercado de las acciones ordinarias de una compañía privada exigiendo una aplicación razonable de un método de valuación razonable , Incluyendo algunos métodos de valuación presuntamente razonables o Safe Harbors. Estas reglas han reformado las prácticas de valoración de acciones comunes de las compañías privadas y las prácticas de fijación de precios de opciones. En este artículo se describen brevemente las prácticas de valoración de las acciones ordinarias anteriores a la Sección 409A y el método de descuento apropiado y respetado por el tiempo. A continuación, se describen las reglas de valoración que fueron establecidas por la Sección 409A guía emitida por el IRS, incluidos los puertos seguros. A continuación, describe las reacciones de empresas privadas de diferentes tamaños y etapas de madurez que hemos observado lo que las administraciones, sus consejos y sus asesores están haciendo en el terreno. Finalmente, describe las mejores prácticas que hemos visto evolucionar hasta el momento. Tenga en cuenta que este artículo no pretende cubrir todos los problemas de la Sección 409A. El único objeto de este artículo es el efecto de la Sección 409A sobre la valoración de las acciones ordinarias de las compañías privadas con el propósito de establecer precios de ejercicio de las opciones de acciones no calificadas (ldquoNQOrdquo), por lo que dichas opciones están exentas de la aplicación de la Sección 409A, Mdash por las razones que explicamos a continuación ndash también con el propósito de establecer los precios de ejercicio de las opciones de acciones de incentivos (ISOs), aunque ISOs no están sujetos a la Sección 409A. Hay una serie de cuestiones importantes relacionadas con el efecto de la Sección 409A en términos de opción y sobre compensación diferida no calificada en general que están fuera del alcance de este artículo. 2 Introducción Han pasado casi 10 años desde la promulgación de la Sección 409A del Código de Rentas Internas (ldquoCoderdquo). Esta es una actualización de un artículo que escribimos en 2008, un año después de que el IRS emitiera las últimas regulaciones de la Sección 409A. En este artículo abordamos, como lo hicimos anteriormente, la aplicación de la Sección 409A a la valoración de las acciones ordinarias de empresas privadas con el fin de fijar los precios de ejercicio de las subvenciones compensatorias de ISOs y NQO a los empleados 3 y actualizamos las mejores Prácticas que hemos observado, ahora a lo largo de la última década, en la valoración de las acciones y el precio de las opciones. Para apreciar el significado de la Sección 409A, es importante entender el tratamiento fiscal de las opciones de acciones no calificadas antes y después de la adopción de la Sección 409A. Antes de la promulgación de la Sección 409A, un beneficiario de la opción a quien se le concedió una NQO por servicios no estaba sujeto a impuestos en el momento de la concesión. 4 Por el contrario, el derecho de opción era imponible sobre el diferencial entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de las acciones subyacentes en el momento del ejercicio de la opción. El artículo 409A modificó el tratamiento fiscal de las opciones de compra de acciones no calificadas. De acuerdo con la Sección 409A, un derecho de opción a quien se le otorga una NQO a cambio de servicios puede estar sujeto a impuestos inmediatos sobre la renta entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado al final del año en que la opción de compra de acciones no calificada Años posteriores al ejercicio en la medida en que el valor de las acciones subyacentes haya aumentado) y una multa de 20 impues - tos más intereses. Una empresa que otorga una NQO también puede tener consecuencias fiscales adversas si no logra retener adecuadamente los impuestos sobre la renta y pagar su parte de impuestos sobre el empleo. Afortunadamente, una NQO otorgada con un precio de ejercicio que no sea inferior al valor justo de mercado de la acción subyacente en la fecha de concesión está exenta de la Sección 409A y sus consecuencias fiscales potencialmente adversas. 5 Si bien las ISO no están sujetas a la Sección 409A, si posteriormente se determina que una opción que se pretendía ser una ISO no califica como ISO (por una serie de razones que están fuera del alcance de este artículo, Otorgado con un precio de ejercicio inferior al valor justo de mercado de la acción ordinaria subyacente), se tratará como una ONQ a partir de la fecha de la concesión. De acuerdo con las normas aplicables a las ISOs, si una opción no fuera una ISO sólo porque el precio de ejercicio era inferior al valor justo de mercado de la acción subyacente a la fecha de concesión, generalmente la opción es tratada como ISO si la empresa Intentó de buena fe establecer el precio de ejercicio al valor justo de mercado. 6 Existe el riesgo de que una empresa que no siga los principios de valoración establecidos por la Sección 409A pueda considerarse que no ha intentado de buena fe determinar el valor justo de mercado, con el resultado de que las opciones no serían tratadas como ISO y serían Sujeto a todas las consecuencias de la Sección 409A para NQOs con un precio de ejercicio inferior al valor justo de mercado. Por lo tanto, la fijación de los precios de ejercicio ISO al valor justo de mercado utilizando los principios de valoración de la Sección 409A también se ha convertido en una buena práctica. Como los clientes han estado asesorando a clientes durante los últimos 10 años, establecer un valor de mercado justo soportable es sumamente importante en el ambiente de la Sección 409A. Cómo se determinaron los precios de ejercicio de las opciones de compra de acciones antes de la Sección 409A Hasta la emisión de las directrices del IRS con respecto a la Sección 409A, la práctica tradicional de las compañías privadas de fijar el precio de ejercicio de las opciones de acciones de incentivos Era simple, fácil y sustancialmente libre de preocupaciones de que el IRS tendría mucho que decir al respecto. 8 Para las nuevas empresas, el precio de ejercicio de la ISO podría ajustarse cómodamente al precio que los fundadores pagaban por sus acciones ordinarias ya menudo el objetivo era conseguir que la oportunidad de participación en el capital de los primeros empleados fueran lo más baratas posible. Después de las inversiones posteriores, el precio de ejercicio se fijó al precio de cualquier acción ordinaria que se vendió a los inversionistas o con un descuento del precio de la última ronda de acciones preferidas vendidas a los inversionistas. En aras de la ilustración, una empresa con un equipo de gestión capaz y completo, productos liberados, los ingresos, y una ronda C cerrado podría haber utilizado un descuento del 50 por ciento. Todo era muy poco científico. Raramente una empresa compraba una valoración independiente para fijar el precio de las opciones y, mientras que los auditores de la empresa eran consultados y sus opiniones eran importantes, aunque no necesariamente sin alguna conversación entre ellos, la dirección y la junta eran típicamente muy breves. Reglas de valoración según la Sección 409A 9 La guía del IRS relativa a la Sección 409A estableció un entorno radicalmente diferente en el cual las empresas privadas y sus juntas deben operar para determinar la valoración de sus acciones comunes y fijar el precio de ejercicio de sus opciones. La Regla General. La normativa de la Sección 409A establece la regla (que llamaremos Regla General) de que el valor justo de mercado de la acción a la fecha de valoración es el valor determinado por la aplicación razonable de un método de valoración razonable basado en todos los hechos y circunstancias. Un método de valoración se aplica razonablemente si toma en cuenta todo el material de información disponible al valor de la corporación y se aplica de manera consistente. Un método de valoración es un método de valoración razonable si se consideran factores que incluyen, según corresponda: el valor de los activos tangibles e intangibles de la empresa, el valor actual de los flujos de efectivo futuros previstos de la empresa, Empresas similares que se dediquen a un negocio similar, transacciones recientes de armas de larga duración que impliquen la venta o transferencia de dichas acciones o participaciones de capital, primas de control o descuentos por falta de comerciabilidad, si el método de valoración se utiliza para otros fines que tienen un efecto económico material en la Empresa, sus accionistas o sus acreedores. La Regla General establece que el uso de una valoración no es razonable si (i) no refleja la información disponible después de la fecha de cálculo que pueda afectar sustancialmente el valor (por ejemplo, completar una financiación a una valoración más alta, Como finalización del desarrollo de un producto clave o emisión de una patente clave, o cierre de un contrato significativo) o (ii) el valor se calculó con respecto a una fecha más de 12 meses antes de la fecha en que se está utilizando. El uso consistente de un método de valuación por parte de la empresa para determinar el valor de sus acciones o activos para otros propósitos apoya la razonabilidad de un método de valuación para propósitos de la Sección 409A. Si una empresa utiliza la Regla General para valorar sus acciones, el IRS puede desafiar con éxito el valor justo de mercado simplemente mostrando que el método de valuación o su aplicación no era razonable. La responsabilidad de demostrar que el método era razonable y razonablemente aplicado corresponde a la empresa. Métodos de valoración de puerto seguro. Un método de valoración se considerará presumiblemente razonable si se incluye dentro de uno de los tres métodos de valoración Safe Harbor especificamente descritos en la Sección 409A. En contraste con un valor establecido bajo la Regla General, el IRS sólo puede impugnar exitosamente el valor justo de mercado establecido mediante el uso de un Puerto Seguro probando que el método de valuación o su aplicación era groseramente irrazonable. Los Puertos Seguros incluyen: Valoración por Evaluación Independiente. Se considerará razonable una valoración realizada por un tasador independiente calificado (lo que llamaremos el Método de Evaluación Independiente) si la fecha de valuación es no más de 12 meses antes de la fecha de la concesión de la opción. Valoración razonable de buena fe por escrito de una puesta en marcha. Una valoración de la acción de una empresa privada que no tiene ningún comercio o negocio importante que haya realizado durante 10 años o más, si se hace razonable y de buena fe y se evidencia en un informe escrito (que llamaremos el Método de Inicio) , Se presumirá razonable si se cumplen los siguientes requisitos: La valoración tiene en cuenta los factores de valoración especificados en la Regla General y los hechos posteriores a la valoración que pueden hacer inaplicable una valoración anterior. La valoración es realizada por una persona con un conocimiento significativo, experiencia, educación o formación en la realización de valoraciones similares. Una experiencia significativa generalmente significa por lo menos cinco años de experiencia relevante en la valoración o evaluación de negocios, contabilidad financiera, banca de inversión, capital privado, préstamos garantizados u otra experiencia comparable en la línea de negocio o industria en la que opera la compañía. El valor de la acción que se está valorando no está sujeto a ningún derecho de colocación o de compra, salvo el derecho de preferencia de la empresa o el derecho a recomprar acciones de un empleado (u otro proveedor de servicios) sobre los empleados que reciben una oferta de compra por un tercero no vinculado O terminación de servicio. La empresa no anticipa razonablemente, a partir del momento en que se aplique la valoración, que la empresa sufrirá un cambio de control dentro de los 90 días siguientes a la concesión o hará una oferta pública de valores dentro de los 180 días siguientes a la concesión. Valoración basada en fórmulas. Otro puerto seguro (que denominaremos Método de Fórmula) está disponible para compañías que utilizan una fórmula basada en el valor contable, un múltiplo razonable de ganancias o una combinación razonable de ambos para establecer los precios de ejercicio de la opción. El Método de la Fórmula no estará disponible a menos que (a) la acción adquirida esté sujeta a una restricción permanente de la transferencia que obligue al tenedor a vender oa transferir la acción de nuevo a la compañía y (b) la fórmula es utilizada consistentemente por la compañía para (O cualquier clase similar) de acciones para todas las transferencias (tanto compensatorias como no compensatorias) a la compañía oa cualquier persona que posea más del 10 por ciento del total del poder de voto combinado de todas las clases de acciones de la compañía, Venta de la mayoría de las acciones en circulación de la empresa. Opciones para las prácticas de valoración de las compañías En el entorno de valoración de la Sección 409A, las empresas pueden decidir tomar una de las tres medidas siguientes: Siga las Prácticas Pre-409A. Una empresa podría optar por seguir las prácticas de valoración pre-409A. Sin embargo, si los precios de ejercicio de la opción son posteriormente impugnados por el IRS, entonces la empresa tendrá que satisfacer la carga de probar que su método de valuación de acciones era razonable y razonablemente aplicado, como lo requiere la Regla General. El criterio de referencia para esa prueba será las reglas, factores y procedimientos de la Guía de la Sección 409A, y si las prácticas existentes de precios de opciones de la compañía no hacen referencia clara y siguen esas reglas, factores y procedimientos, seguramente fallará esa carga y la adversidad Consecuencias fiscales de la Sección 409A. Ejercicio interno de valoración Siguiendo la Regla General de la Sección 409A. Una empresa podría optar por llevar a cabo una valoración interna de acciones siguiendo la Regla General. Si los precios de ejercicio de la opción resultantes son posteriormente impugnados por el IRS, entonces la compañía tendrá que satisfacer nuevamente la carga de probar que su método de valuación de acciones era razonable y razonablemente aplicado. Ahora, sin embargo, debido a que la empresa puede demostrar que su valoración siguió la guía de la Sección 409A, es razonable pensar que sus posibilidades de satisfacer esta carga son significativamente mejores, aunque no hay garantía de que prevalezca. Siga uno de los métodos Safe Harbor. Una empresa que desee minimizar su riesgo puede utilizar uno de los tres puertos seguros que se supone que dará lugar a una valoración razonable. Para impugnar el valor determinado bajo un puerto seguro, el IRS debe demostrar que el método de valuación o su aplicación era groseramente irrazonable. Soluciones Prácticas y Mejores Prácticas Cuando escribimos el primer borrador de este artículo en 2008, sugerimos que los patrones de valoración entre las empresas privadas estaban cayendo a lo largo de un continuo sin demarcaciones agudas desde el inicio hasta el post-inicio hasta la pre-expectativa Del evento de liquidez, a la post-expectativa de evento de liquidez. Desde entonces ha quedado claro en nuestra práctica que la demarcación es entre aquellos que tienen suficiente capital para obtener una Evaluación Independiente y aquellos que no tienen. Empresas de la etapa inicial. En la etapa más temprana desde la fundación de una empresa hasta el momento en que comienza a tener activos y operaciones significativos, muchos de los factores de valuación bien conocidos establecidos en la guía del IRS pueden ser difíciles o imposibles de aplicar. Una empresa normalmente emite acciones a los accionistas fundadores, no las opciones. Hasta que una compañía comience a otorgar opciones a varios empleados, la Sección 409A será menos preocupante. 10 Incluso después de que comiencen las concesiones de opciones significativas, estamos viendo que las compañías equilibran los costos potencialmente significativos en dólares y otros de lograr una protección definitiva contra el incumplimiento de la Sección 409A frente a las condiciones financieras, a menudo estrictas, de las empresas en fase de arranque. En los primeros días de la Sección 409A, el costo de las valuaciones por empresas de evaluación profesional osciló entre alrededor de 10.000 a 50.000 o más, dependiendo de la edad, los ingresos, la complejidad, el número de lugares, la propiedad intelectual y otros factores que controlan el alcance de la investigación Necesario para determinar el valor de una empresa. Ahora un número de firmas de tasación establecidas y nuevas están compitiendo específicamente para el negocio de la valuación de la sección 409A en base del precio, muchos de ellos que ofrecen honorarios iniciales tan bajos como 5.000 y algunos incluso tan bajo como 3.000. Algunas empresas de valoración incluso ofrecen un paquete de acuerdo donde las valoraciones trimestrales subsiguientes tienen un precio de descuento cuando se realizan como una actualización de una valoración anual. A pesar de que el costo del Método de Evaluación Independiente es ahora muy bajo, muchas compañías en fase inicial se muestran reacias a realizar el Método de Evaluación Independiente debido a la necesidad de preservar capital para las operaciones. El uso del Método Fórmula también es poco atractivo debido a las condiciones restrictivas en su uso y, para las primeras etapas de la puesta en marcha, el Método Fórmula puede no estar disponible porque no tienen valor ni ganancias. El uso del método de puesta en marcha a menudo no está disponible debido a la falta de personal interno con el expertiserdquo significativo significativo para llevar a cabo la valoración. La recomendación general no es diferente para las empresas en fase de arranque que para las empresas en cualquier fase de desarrollo: optar por la máxima certeza que pueden razonablemente permitirse y, si es necesario, estar dispuestos a asumir algún riesgo si están limitadas en efectivo. Debido a que los servicios de valoración a precios razonables adaptados específicamente a las necesidades creadas por la Sección 409A ahora se ofrecen en el mercado, incluso algunas empresas en etapa inicial pueden considerar que el costo de una Evaluación Independiente se justifica por los beneficios proporcionados. Si la puesta en marcha no puede permitirse el Método de Evaluación Independiente y el Método de Fórmula es demasiado restrictivo o inapropiado, las opciones restantes incluyen el Método de Inicio y el Método General. En ambos casos, las empresas que pretendan apoyarse en estos métodos deberán centrarse en sus procedimientos y procesos de valoración para asegurar su cumplimiento. La empresa debe identificar a una persona (por ejemplo, un director o un miembro de la gerencia) que tenga un conocimiento, experiencia, educación o capacitación significativa en la realización de evaluaciones similares, si dicha persona existe dentro de la empresa con el fin de tomar Ventaja del método Start-Up. Si dicha persona no está disponible, la empresa debe identificar a una persona que tenga las habilidades más relevantes para llevar a cabo la evaluación y considerar si puede ser factible aumentar esa cualificación de la persona con educación adicional o capacitación. El Consejo de Administración de la Compañía, con el aporte de la persona identificada para realizar la valoración (ldquoInternal Appraiserrdquo), deberá determinar los factores relevantes para su valoración, dado el negocio de la empresa y la etapa de desarrollo, incluyendo al menos los factores de valuación especificados en la Regla general. El Evaluador Interno de la empresa debe preparar, o dirigir y controlar la preparación de un informe escrito que determine la valoración de las acciones ordinarias de la compañía. El informe debe establecer las calificaciones del evaluador, debe discutir todos los factores de valoración (incluso si simplemente observar un factor es irrelevante y por qué), y debe llegar a una conclusión definitiva (un rango de valor no es útil) en cuanto a la justa Valor de mercado y proporcionar una discusión sobre cómo los factores de valoración fueron ponderados y por qué. El procedimiento de valoración de la compañía descrito anteriormente debe ser realizado en cooperación y consulta con su firma de contabilidad para asegurar que la compañía no determine una valoración que los contadores se negarán a apoyar en sus estados financieros. El Consejo de Administración de la Compañía debe revisar cuidadosamente y adoptar expresamente el informe escrito final y la valoración establecida en el mismo y debe referirse expresamente a la valoración establecida por el informe en relación con las concesiones de opciones sobre acciones. Si se otorgan opciones adicionales posteriormente, el consejo deberá determinar expresamente que los factores de valoración y los hechos en que se basó para preparar el informe escrito no han cambiado sustancialmente. Si se han producido cambios significativos, o si han pasado más de 12 meses desde la fecha del informe, el informe debe ser actualizado y adoptado de nuevo. Compañías Privadas de Etapa Intermedia. Una vez que una empresa está más allá de la fase de puesta en marcha, pero aún no prevé razonablemente un evento de liquidez, su consejo de administración tendrá que aplicar su juicio en consulta con el asesor jurídico de la empresa y contadores para determinar si debe obtener una evaluación independiente. No hay una prueba de línea brillante para cuando una empresa debe hacerlo, pero en muchos casos la empresa habrá llegado a esta etapa cuando se toma su primera inversión significativa de los inversores externos. Una ronda de ángeles podría ser lo suficientemente significativa como para desencadenar esta preocupación. Los consejos que obtengan directores independientes verdaderamente independientes como resultado de la transacción de inversión tendrán más probabilidad de concluir que es recomendable una evaluación independiente. De hecho, los inversores de capital riesgo suelen exigir a las empresas en las que invierten para obtener una evaluación externa. La recomendación general para las empresas en esta fase intermedia de crecimiento es de nuevo la misma: optar por la máxima certeza que pueden razonablemente permitirse y, si es necesario, estar dispuestos a asumir algún riesgo si están limitados en efectivo. Las empresas que ya hayan comenzado a generar ingresos significativos o que hayan completado un financiamiento significativo serán más capaces de soportar el costo del Método de Evaluación Independiente y estarán más preocupadas por la posible responsabilidad de la compañía y de los opciónarios si su valoración se determina posteriormente Han sido demasiado bajos. Dado que se ofrecen en el mercado servicios de valoración a precios razonables adaptados específicamente a las necesidades creadas por la Sección 409A, es probable que las empresas de etapa intermedia determinen que el costo se justifica por los beneficios que se ofrecen. Las empresas que prevén un evento de liquidez en su futuro son más propensas a utilizar, si no una gran empresa de contabilidad, una de las firmas regionales más grandes y relativamente sofisticadas para asegurar que sus asuntos contables y financieros son para una OPI o adquisición. Muchas de estas firmas exigen que sus clientes obtengan valoraciones independientes de sus acciones con fines de otorgamiento de opciones, y wersquove escuchó informes de firmas contables que se niegan a asumir nuevas cuentas de auditoría a menos que la empresa acepte hacerlo, especialmente a la luz de la opción Reglas bajo FAS 123R. Una práctica común que se ha desarrollado en la aplicación del Método de Evaluación Independiente es hacer una evaluación inicial (o evaluaciones anuales), y luego hacer que la evaluación se actualice trimestralmente (o tal vez semestralmente, dependiendo de las circunstancias de la empresa) Opción se produzca inmediatamente después de una actualización. La única advertencia es que si, como ocurre con muchas empresas de tecnología, una empresa ha experimentado un evento que cambia de valor desde la evaluación más reciente, la empresa debe estar seguro de asesorar a su tasador de tales eventos para asegurarse de que la Toda la información pertinente. Si una empresa en esta etapa, después de una cuidadosa consideración, determina que el Método de Evaluación Independiente no es factible, la siguiente mejor opción es aplicar el Método de Inicio si se cumplen todos los requisitos para confiar en este método o, Up Method no está disponible, aplique la regla general. En ambos casos, la empresa debe consultar con sus bufetes de contabilidad y de derecho para determinar una metodología razonable de valoración para la empresa basada en sus hechos y circunstancias y, como mínimo, llevar a cabo la evaluación como se describe anteriormente para las empresas de etapa inicial. Etapa posterior Compañías Privadas. Las empresas que anticipan mdash o razonablemente deben anticipar mdash que va público dentro de 180 días o ser adquirido dentro de 90 días, o que tienen una línea de negocio que ha continuado durante al menos 10 años, no puede confiar en el Método de Inicio y, Pueden confiar en la Regla General, muchos lo harán y deberían depender predominantemente del Método de Evaluación Independiente. Las compañías que contemplen una salida a bolsa serán requeridas - inicialmente por sus auditores y más adelante por las reglas de la SEC - para establecer el valor de sus acciones para fines de contabilidad financiera usando el Método de Evaluación Independiente. Las compañías que planean adquirirse serán informadas de que los compradores potenciales estarán preocupados por el cumplimiento de la Sección 409A y requerirán pruebas de precios de opciones defendibles, típicamente el Método de Evaluación Independiente, como parte de su debida diligencia. Otras observaciones Finalmente, para las subvenciones de NQO, las empresas que no pueden aprovechar un puerto seguro y que dependen de la Regla General dejan más riesgo que la compañía y los optantes están dispuestos a asumir también puede considerar limitar la exposición de la Sección 409A haciendo las opciones Conforme con la Sección 409A (en lugar de exenta de). Un NQO puede ser ldquo409A-compliantrdquo si su ejercicio se limita a los eventos permitidos bajo la Sección 409A (por ejemplo, en el cambio de control, separación del servicio, muerte, incapacidad y / o Determinado horario, tal como se define en la Sección 409A). Sin embargo, mientras que muchos optativos cuyas opciones no están restringidas de esta manera de hecho no ejercen sus opciones hasta que tales eventos ocurran, la aplicación de estas restricciones puede cambiar de manera sutil el trato económico, o la opción de la percepción del mismo, y por lo tanto puede tener un efecto Incentivar a los proveedores de servicios. Teniendo en cuenta la aplicación de tales restricciones tanto desde el punto de vista fiscal y comercial es imprescindible. Por favor, no dude en comunicarse con cualquier miembro de nuestros grupos de práctica fiscal o corporativa para obtener asistencia y asesoramiento en la consideración de las opciones de su empresa de prácticas de valoración bajo la Sección 409A. Aunque no somos competentes para realizar valoraciones de negocios, hemos aconsejado a muchos clientes en estos asuntos. Notas a pie de página. 1. La ley tributaria que regula los planes de compensación diferida no calificados, incluidas las opciones de compra de acciones no calificadas, promulgada el 22 de octubre de 2004 y que entró en vigor el 1 de enero de 2005. 2. Estas cuestiones se tratan con más detalle en otras alertas fiscales MBBP. 3. A menos que se aplique una exención, la Sección 409A abarca a todos los proveedores de servicios, no sólo a los empleados. Para los propósitos de este artículo, usamos el término ldquoemployeerdquo para indicar un ldquoservice providerrdquo tal como ese término se define en la Sección 409A. 4. Este tratamiento se aplicó siempre y cuando la opción no tuviera un valor de mercado razonablemente verificable como se define en la Sección 83 del Código y los reglamentos relacionados con el Tesoro. 5. Para ser exento de la Sección 409A, una opción de compra de acciones no calificada no debe contener un derecho adicional, que no sea el derecho a recibir efectivo o acciones en la fecha de ejercicio, lo que permitiría diferir la compensación más allá de la fecha de ejercicio y La opción debe ser emitida con respecto a ldquoservice receptor stockrdquo como se define en las regulaciones finales. 6. Véase la sección 422 (c) (1). 7. ISOs solamente. Hasta la Sección 409A no había ningún requisito de que las NQO se tasaran al valor justo de mercado. 8. La SEC no era una preocupación a menos que la compañía era probable presentar su IPO en menos de un año más o menos, dando lugar a problemas de contabilidad de acciones baratas que podrían requerir una reexpresión de los estados financieros de la empresa. Esto no ha cambiado como resultado de la Sección 409A, aunque recientemente ha habido cambios en las metodologías de valoración que sanciona la SEC, lo que parece apuntar a una convergencia sustancial en las metodologías de valuación para todos los propósitos. 9. El IRS emitió una guía que adoptó diferentes estándares de valoración dependiendo de si las opciones se otorgaron antes del 1 de enero de 2005 a partir del 1 de enero de 2005, pero antes del 17 de abril de 2007 o después del 17 de abril de 2007. Las opciones otorgadas antes de enero 1 de 2005 se tratan como concedidas a un precio de ejercicio no inferior al valor justo de mercado si la empresa intentó de buena fe fijar el precio de ejercicio a un valor no inferior al valor justo de mercado de las acciones en la fecha de otorgamiento. Para las opciones otorgadas en 2005, 2006 y hasta el 17 de abril de 2007 (la fecha de entrada en vigencia de los reglamentos finales de la Sección 409A), la guía del IRS estipula expresamente que cuando una empresa puede demostrar que el precio de ejercicio debe ser no inferior al mercado justo Valor de la acción en la fecha de la concesión y que el valor de la acción se determinó utilizando métodos de valoración razonables, entonces esa valuación cumplirá con los requisitos de la Sección 409A. La compañía también puede confiar en la Regla General o los Puertos Seguros. Las opciones que se otorguen a partir del 17 de abril de 2007 deberán cumplir con la Regla General o los Puertos Seguros. 10. Aunque la Sección 409A no se aplica técnicamente a las subvenciones de stock, debe tenerse cuidado al establecer el valor de las subvenciones de acciones emitidas cerca de la concesión de opciones. Por ejemplo, una donación de acciones con un valor declarado a efectos fiscales de 0,10 / acción puede ser cuestionada cuando una concesión subsiguiente de NQO a un precio de ejercicio justo de mercado de 0,15 / acción establecida usando un método de valuación de la Sección 409A se hace cerca en el tiempo . Comparte esta página